رشد ۶۱ هزار واحدی شاخص کل در ۴ اسفند؛ بازگشت روند یا فقط یک نفس‌گیری کوتاه؟

بررسی تغییر فاز درون‌روزی بورس تهران و ارزیابی احتمال آغاز موج صعودی جدید

در معاملات روز گذشته، ۴ اسفند، بورس تهران با شروعی منفی و فشار فروش در دقایق ابتدایی مواجه شد. با این حال، در ادامه و به‌ویژه در نیمه دوم بازار، افزایش تقاضا در برخی نمادهای شاخص‌ساز موجب تغییر مسیر شاخص شد. در نهایت شاخص کل با رشد حدود ۶۱ هزار واحدی به محدوده تقریبی ۳,۶۸۰,۰۰۰ واحد رسید.

این تغییر فاز درون‌روزی نشان می‌دهد که خریداران هنوز به‌طور کامل از بازار خارج نشده‌اند و در سطوح حمایتی تمایل به ورود دارند؛ به‌خصوص در سهم‌هایی که از منظر بنیادی ارزنده‌تر ارزیابی می‌شوند.

جزئیات عملکرد شاخص در ۴ اسفند

آیا این رشد نشانه بازگشت روند است؟

الزاماً خیر. رشد اخیر بیشتر شبیه یک واکنش تکنیکال به سطوح حمایتی بود تا نشانه‌ای قطعی از آغاز روند صعودی جدید. بازار طی هفته‌های گذشته چند موج اصلاحی متوالی را تجربه کرده و پس از چنین فشار فروشی، بروز یک حرکت اصلاحی رو به بالا طبیعی است.

به بیان تحلیلی، بازار یک پولبک کوتاه‌مدت را تجربه کرده است، نه تغییر ساختار روند.

دلایلی که بازگشت روند را تأیید نمی‌کند

• حجم معاملات در سطحی نبود که ورود قدرتمند نقدینگی هوشمند را نشان دهد.
• شاخص هم‌وزن رشد هم‌راستا و پرقدرتی ثبت نکرد، که نشان‌دهنده تردید در کلیت بازار است.
• فشار فروش در برخی گروه‌ها همچنان مشاهده می‌شود.
• ریسک‌های سیاسی و متغیرهای کلان اقتصادی تغییر معناداری نداشته‌اند.

شرایط لازم برای تأیید تغییر روند

برای آنکه بتوان از آغاز موج صعودی پایدار سخن گفت، بازار نیازمند تحقق چند شرط همزمان است:

• چند روز رشد متوالی با حجم معاملات بالا
• عبور قدرتمند از مقاومت‌های مهم تکنیکال
• افزایش محسوس ورود پول حقیقی

جمع‌بندی تحلیلی

رشد ۶۱ هزار واحدی شاخص کل را می‌توان واکنشی کوتاه‌مدت پس از ریزش‌های پی‌درپی دانست. بازار در حال حاضر در فاز نوسانی و شکننده قرار دارد؛ نه آن‌قدر قوی که بتوان آن را صعودی نامید و نه آن‌قدر ضعیف که سقوط آزاد قطعی باشد.

جهت حرکت آتی بورس تهران وابسته به واکنش شاخص به سطوح مقاومتی پیش‌رو، حجم معاملات و تغییرات متغیرهای کلان خواهد بود.