روند قدرتمند دلار آمریکا و واکنش بازارهای جهانی

تحلیل شاخص دلار (DXY) و تأثیر سیاست‌های فدرال رزرو بر ارزهای اصلی

وضعیت کنونی دلار آمریکا

دلار آمریکا همچنان در صدر بازارهای جهانی قرار دارد و در آغاز هفته جدید نزدیک به بالاترین سطح سه‌ماهه اخیر خود معامله می‌شود. شاخص دلار که قدرت دلار را در برابر سبدی از شش ارز مهم دیگر می‌سنجد، در روز دوشنبه ۳ نوامبر ۲۰۲۵ (۱۲ آبان ۱۴۰۴) در محدوده‌ای نزدیک به ۱۰۷ واحد قرار گرفت؛ سطحی که از اوایل ماه اوت تاکنون بی‌سابقه بوده است.

علت اصلی رشد دلار

تحلیلگران علت اصلی این روند را در تغییر انتظارات بازار نسبت به سیاست‌های پولی فدرال رزرو آمریکا می‌دانند. تا چند هفته قبل، بیشتر فعالان بازار انتظار داشتند فدرال رزرو در نشست‌های پایانی سال نرخ بهره را کاهش دهد، اما داده‌های تازه از اقتصاد ایالات متحده – به‌ویژه در بخش اشتغال، خدمات و خرده‌فروشی – نشان داده که اقتصاد هنوز قدرت قابل توجهی دارد و نیازی فوری به کاهش نرخ بهره وجود ندارد.

سیاست فدرال رزرو و اظهارات پاول

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در سخنرانی اخیر خود تأکید کرد که بانک مرکزی تنها در صورتی سیاست‌های تسهیلی را در پیش می‌گیرد که داده‌های اقتصادی نشانه‌ای از کاهش محسوس رشد یا ضعف جدی در بازار کار نشان دهند. او هشدار داد که تورم هنوز به‌طور کامل مهار نشده و هرگونه کاهش زودهنگام نرخ بهره می‌تواند خطر بازگشت تورم را افزایش دهد. این مواضع محتاطانه باعث کاهش انتظارات برای کاهش نرخ بهره از سوی معامله‌گران شده است.

بازگشت سرمایه‌گذاران به دلار

در نتیجه این چشم‌انداز، سرمایه‌گذاران جهانی بار دیگر به سمت دلار آمریکا به‌عنوان دارایی امن حرکت کرده‌اند. اوراق قرضه خزانه‌داری با بازدهی بالاتر مورد توجه قرار گرفته و سرمایه‌گذاران بین‌المللی برای خرید آن‌ها ناچار به تقویت موقعیت‌های دلاری خود شده‌اند؛ موضوعی که مستقیماً موجب رشد ارزش دلار شده است.

تأثیر بر سایر ارزهای اصلی

• ین ژاپن: تا نزدیکی پایین‌ترین سطح شش‌ماهه خود در برابر دلار سقوط کرده است. بانک مرکزی ژاپن همچنان به سیاست‌های پولی فوق‌انبساطی پایبند است و اختلاف نرخ بهره با آمریکا فشار شدیدی بر ین وارد می‌کند.
• یورو: به دلیل نگرانی از رکود اقتصادی در حوزه یورو و کاهش رشد صنعتی در آلمان، با افت تقاضا روبه‌روست.
• پوند استرلینگ: داده‌های ضعیف بخش تولید و احتمال کاهش نرخ بهره از سوی بانک انگلستان، مسیر نزولی این ارز را تقویت کرده است.

داده‌های مهم پیش‌رو

داده‌های مربوط به بازار کار ایالات متحده که قرار است در پایان هفته منتشر شود، از نگاه معامله‌گران بسیار حیاتی است. اگر نرخ بیکاری پایین بماند و رشد دستمزدها ادامه یابد، انتظار می‌رود شاخص دلار به مسیر صعودی خود ادامه دهد. اما در صورت مشاهده ضعف در بازار کار، ممکن است فشار فروش موقت بر دلار ایجاد شود و ارزهای دیگر فرصتی برای بازیابی پیدا کنند.

چشم‌انداز کلی بازار فارکس

در مجموع، شرایط فعلی بازار فارکس نشان می‌دهد دلار آمریکا در موقعیتی قدرتمند باقی مانده است. تا زمانی که نشانه‌ای از تغییر در داده‌های کلان اقتصادی یا موضع فدرال رزرو دیده نشود، احتمال تداوم این روند بالا است. تحلیل‌گران پیش‌بینی می‌کنند شاخص دلار در کوتاه‌مدت بین ۱۰۶٫۵ تا ۱۰۸ واحد نوسان داشته باشد و جفت‌ارزهای مهمی مانند EUR/USD، GBP/USD و USD/JPY به ترتیب در مسیر نزولی، تثبیت و صعودی حرکت کنند.