تحلیل شاخص دلار آمریکا و تأثیر کاهش انتظارات از سیاست‌های فدرال رزرو

بررسی دلایل رشد شاخص DXY و پیامدهای آن بر بازار ارزهای جهانی

روند اخیر شاخص دلار

شاخص دلار آمریکا به سطحی نزدیک به بالاترین رقم در سه ماه گذشته رسیده است. این رشد عمدتاً ناشی از تعدیل چشم‌انداز بازار نسبت به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو بود؛ به‌طوری‌که احتمال کاهش نرخ در ماه دسامبر از حدود ۹۴٪ به حدود ۶۵٪ کاهش یافته است.

عوامل مؤثر بر رشد دلار

پس از کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در هفته اخیر، رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، هشدار داد که ممکن است این کاهش آخرین کاهش در سال باشد و بدون داده‌های اقتصادی بسیار ضعیف‌تر، کاهش بیشتری انجام نخواهد شد. این موضع محتاطانه سبب شده بازارها انتظارات خود از سیاست‌های تسهیلی بیشتر را کاهش دهند.

تعطیلی دولت آمریکا باعث تأخیر در انتشار داده‌های رسمی اقتصادی شده است، از جمله گزارش اشتغال و شاخص‌های بخش تولید. در نتیجه، معامله‌گران برای ارزیابی وضعیت اقتصادی بیشتر به شاخص‌های خصوصی مانند گزارش ADP تکیه می‌کنند.

تأثیر بر ارزهای جهانی

در بازار ارز، این شرایط منجر به فشار فروش بر ارزهایی مانند یورو، ین ژاپن و پوند بریتانیا شده است. به‌عنوان نمونه، یورو تا مرز ۱٫۱۵۰۶ دلار افت کرد که پایین‌ترین سطح در سه ماه گذشته به‌شمار می‌رود.

نتیجه و پیامدها

• دلار قوی‌تر شده است؛ بنابراین در جفت‌ارزهایی که دلار ارز دوم است، احتمال کاهش ارزش ارز مقابل وجود دارد.
• با کاهش احتمال کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت، تمایل به سرمایه‌گذاری در دارایی‌های غیر‌دلاری و پرریسک کاهش یافته است.
• به‌دلیل تأخیر در انتشار داده‌های کلان اقتصادی، احتمال نوسانات بیشتر در بازار ارز افزایش یافته است.
• معامله‌گران باید به داده‌هایی مانند گزارش ADP، شاخص ISM و آمار اشتغال آمریکا توجه ویژه داشته باشند.
• برای کشورهایی با وابستگی ارزی بالا، تضعیف بیشتر ارزها در صورت تداوم قدرت دلار می‌تواند فشارهای اقتصادی را تشدید کند.